$Dados e pressupostos — ver ou editar manualmente
Quanto vale realmente uma ação — independentemente do preço a que está a negociar hoje? A calculadora de valor intrínseco abaixo estima o valor justo de uma ação através de cinco modelos clássicos de avaliação (DCF de fluxos de caixa, DCF de lucros, fórmula de Graham, número de Graham e modelo de dividendos), calcula a média dos modelos aplicáveis e mostra a margem de segurança face ao preço atual. Escreve o ticker (ex.: AAPL ou GALP.LS) e deixa a página preencher os dados por ti — ou introduz os números manualmente — e obténs o resultado em segundos, sem registos e sem pagar ferramentas como o Finbox.
O que é o valor intrínseco de uma ação?
O valor intrínseco é uma estimativa do que uma ação vale com base nos fundamentos da empresa — lucros, fluxos de caixa, ativos e dividendos — em vez do preço a que negoceia em bolsa. A ideia central do investimento em valor, popularizada por Benjamin Graham e Warren Buffett, é simples: o preço é o que pagas, o valor é o que recebes. Quando o preço de mercado está claramente abaixo do valor intrínseco estimado, existe uma margem de segurança; quando está acima, o risco de sobrepagar aumenta. Como nenhuma estimativa é exata, esta calculadora usa vários modelos em simultâneo e mostra-te a média — a mesma lógica de ferramentas profissionais como o Finbox, mas gratuita e transparente.
Como funciona cada um dos cinco modelos?
📊 DCF de lucros e de free cash flow
Projeta os lucros por ação (ou o free cash flow) durante 10 anos — 5 ao crescimento que definires e 5 em desaceleração até ao crescimento terminal — e desconta tudo ao presente, somando um valor terminal em perpetuidade. É o modelo mais usado por analistas e o mais sensível aos pressupostos: pequenas mudanças no crescimento ou na taxa de desconto mudam muito o resultado.
🧮 Fórmula de Graham (revista)
Valor = EPS × (8,5 + 2 × crescimento) × 4,4 ÷ yield de obrigações AAA. O 8,5 é o P/L justo de uma empresa sem crescimento e o 4,4 normaliza pela taxa de juro da época; por prudência, limitamos o crescimento usado na fórmula a 15%. É uma referência rápida, não um modelo rigoroso.
🛡️ Número de Graham
Raiz quadrada de (22,5 × EPS × valor contabilístico por ação) — o máximo que um investidor defensivo pagaria segundo Graham (P/L 15 × preço/valor contabilístico 1,5). Funciona melhor em empresas industriais e financeiras com ativos tangíveis; penaliza software e serviços.
💰 Modelo de dividendos (Gordon)
Valor = dividendo do próximo ano ÷ (taxa de desconto − crescimento do dividendo). Só é aplicável quando a taxa de desconto é superior ao crescimento do dividendo — e é tão mais fiável quanto mais previsível for a política de dividendos da empresa.
Onde encontro os números?
Com o preenchimento automático por ticker, a página trata disto por ti. Se preferires confirmar à mão: o EPS (diluído, últimos 12 meses) e o valor contabilístico por ação vêm na demonstração de resultados e no balanço; o free cash flow por ação é o fluxo de caixa operacional menos o capex, a dividir pelo número de ações; o dividendo anual está no histórico da empresa. Usa sempre valores por ação e na mesma moeda do preço.
Que taxa de desconto e margem usar?
A taxa de desconto é o retorno anual que exiges para aceitar o risco daquela empresa — valores comuns ficam entre 8% e 12%: mais baixa para empresas grandes e previsíveis, mais alta para pequenas ou cíclicas. Quanto à margem de segurança, Graham defendia comprar só com desconto substancial; muitos investidores em valor usam 25% a 50%. A margem existe porque os teus pressupostos vão estar errados — a questão é quanto.
⚠️ Limitações que deves conhecer
Nenhum modelo transforma maus dados em boas decisões: se o crescimento que introduzes for irrealista, o resultado será irrealista com casas decimais. Estes modelos funcionam mal em bancos e seguradoras (o FCF não é comparável), em empresas com prejuízos (EPS negativo desativa vários modelos) e em cíclicas no pico de resultados. Usa a calculadora como ponto de partida para estudar a empresa, nunca como veredicto final — e lembra-te de que rentabilidades passadas não garantem rentabilidades futuras.
Perguntas frequentes
O valor intrínseco é o preço-alvo da ação?
Não. É uma estimativa do valor justo com base nos teus pressupostos de hoje. O mercado pode demorar anos a convergir para o valor intrínseco — ou os teus pressupostos podem estar errados. Analistas diferentes chegam a valores intrínsecos diferentes para a mesma empresa.
Porque é que os modelos dão valores tão diferentes entre si?
Porque medem coisas diferentes: o DCF olha para o futuro dos fluxos de caixa, o número de Graham olha para os ativos presentes, o modelo de dividendos só vê o que é distribuído. Uma dispersão grande entre modelos é em si um sinal útil — significa que o valor da empresa depende muito de que lente usas.
Serve para qualquer ação?
Serve melhor para empresas maduras, lucrativas e previsíveis. Para bancos, empresas em prejuízo, biotecnológicas pré-receita ou cíclicas em extremos do ciclo, os resultados devem ser lidos com muita desconfiança.
De onde vêm os dados automáticos?
De fontes públicas de cotações (Yahoo Finance), com cache de 12 horas no nosso servidor. Os valores podem ter atrasos, lacunas ou erros — sobretudo o crescimento sugerido, que é apenas um ponto de partida. Confirma sempre os números nos relatórios oficiais da empresa antes de qualquer decisão; se a busca falhar, preenche os campos manualmente.
E depois da análise, onde compro a ação?
Precisas de uma conta numa corretora com acesso às bolsas onde a ação negoceia. Se ainda não tens, podes ver as nossas comparações de corretoras para Portugal ou abrir conta na Freedom24, que dá acesso às bolsas americanas e europeias com registo rápido.
Esta calculadora e este artigo têm fins exclusivamente educativos e não constituem recomendação de investimento. Investir em ações envolve risco de perda de capital. Considera falar com um profissional habilitado antes de decidir.