📉 A inflação está nos máximos de 3 anos, Warsh nem aqueceu a cadeira e a Cisco destruiu uma resistência de 26 anos numa sessão.

A inflação americana não arrefece e o novo presidente da Fed ainda nem aqueceu a cadeira. O core CPI bateu no máximo desde janeiro de 2025 e o PPI disparou para o maior salto desde 2022. Portugal travou no arranque do ano com o quinto pior desempenho da UE. E a Cisco apagou numa sessão uma resistência que durou 26 anos.

Tens 5 minutos? Então vem ver o que se passou.

🔥 A Inflação que a Guerra Encomendou

A semana trouxe dois relatórios de inflação e uma confirmação incómoda: Ormuz não é só um problema geopolítico, é um problema de preços. O CPI de abril subiu +0,6% em termos mensais, em linha com o esperado, mas o detalhe que ninguém queria ver é que a energia disparou +3,8%, depois de uma subida de +10,9% em março. A guerra no Irão e o fecho do Estreito de Ormuz continuam a cobrar a sua fatura nos postos de combustível americanos.

O core CPI que exclui energia e alimentação subiu +0,4% no mês, a maior variação desde janeiro de 2025 e acima dos 0,3% esperados. A inflação dos serviços voltou a acelerar pela primeira vez desde junho de 2025, o shelter (rendas) está no valor mais alto desde fevereiro de 2023 e subiu dois meses consecutivos pela primeira vez desde o pico de 2023. A Fed queria ver números mais calmos mas não foi o que apareceu.

O PPI é ainda mais revelador sobre o que vem a seguir. Os preços no produtor subiram +1,4% em abril, o maior salto desde março de 2022, bem acima dos 0,5% esperados. Os bens subiram +2%, com a gasolina a disparar +15,6%. Serviços avançaram +1,2%, o máximo desde março de 2022. Em termos anuais, o PPI chegou aos +6%, o nível mais alto desde dezembro de 2022.

O problema está no pipeline: o PPI antecipa o CPI. O que os produtores pagam hoje, o consumidor paga amanhã. Com a energia e os serviços a pressionar em simultâneo, a Fed fica encurralada entre uma economia que abranda e uma inflação que não cede.

Próximos Eventos:

Retail Sales MoM (EUA) – 14 de maio: Previsão de +0,6% em abril, após um março histórico de +1,7%, o maior em um ano mas inflacionado pela gasolina. A questão é simples: o consumidor americano continuou a gastar em abril ou o impacto da energia no bolso começou a moderar o consumo? Se vier abaixo das expectativas, os sinais de abrandamento económico ganham força.

📊 Análise Técnica – Cisco Systems ($CSCO)

Preço atual: $101,87

O gráfico mensal da Cisco conta uma história que demorou 26 anos a completar-se. O pico da bolha dot-com em 2000 ficou marcado na história como uma das maiores destruições de valor alguma vez registadas: a ação chegou aos $80 e depois passou duas décadas e meia a tentar recuperar esse nível. A zona verde no gráfico é exactamente esse ATH de 2000, que funcionou como resistência durante todo esse tempo.

Esta semana, com os resultados do Q3 a bater em todos os indicadores e o CEO a elevar o objetivo de encomendas de IA para $9 mil milhões, a Cisco não só quebrou o ATH de 2000 como disparou para $120 em pós-mercado. Uma resistência de 26 anos apagada numa sessão.

O RSI mensal está nos 84, em território de sobrecompra clara, o que historicamente precede períodos de consolidação ou correção. A última vez que o RSI esteve nestes níveis foi precisamente em 2000, antes do colapso. Não é o mesmo contexto, mas é um nível a vigiar com atenção.

📊 Market Snapshot

🏢 Outros destaques nos mercados

PIB Eurozona (Q1 2026): A economia da zona euro cresceu apenas +0,1% no trimestre, o ritmo mais fraco desde Q2 2025. O conflito no Médio Oriente a apertar o fornecimento de energia está a pesar, e a situação por países diz muito: França estagnou, Holanda e Itália cresceram um módico 0,1% e 0,2%, Alemanha avançou 0,3% e Espanha liderou com 0,6%. Em termos anuais, o crescimento caiu de 1,3% para 0,8%. O BCE está a considerar subidas de juros adicionais, justamente quando a economia mais precisava do contrário.
CPI China (abril 2026): Os preços ao consumidor na China subiram +0,3% em abril, revertendo a queda de 0,7% do mês anterior e surpreendendo o mercado que esperava uma descida de 0,1%.
Kevin Warsh toma posse na Fed: Depois de meses bloqueado no Senado e de uma investigação a Powell entretanto arquivada, Kevin Warsh foi confirmado esta quarta-feira com 54 votos a favor e 45 contra. Assume já a reunião de junho, num momento em que a inflação nos EUA está a acelerar e a pressão política sobre o banco central nunca foi tão intensa. A agenda de Warsh é ambiciosa: menos reuniões anuais, balanço mais enxuto e um novo indicador de referência para a inflação. Powell fica no board por tempo indeterminado.

📑 Earnings das empresas

Resultados divulgados:

Cisco ($CSCO) – Receita recorde de $15,8B no terceiro trimestre, acima dos $15,54B estimados. EPS não-GAAP de $1,06, beat nos $1,04 esperados. A narrativa da IA está a funcionar: encomendas de infraestrutura para hyperscalers dispararam, com o CEO Chuck Robbins a elevar o objetivo anual de encomendas de IA para $9 mil milhões, quase o dobro dos $5 mil milhões anteriores. Ação subiu +18,8% no extended hours.

📈 Gráfico do dia

Portugal Trava no Arranque de 2026

O PIB português registou crescimento nulo no primeiro trimestre de 2026, em variação em cadeia, depois de ter crescido 0,9% no último trimestre de 2025. É o quinto pior desempenho da União Europeia no período, ficando ao nível de França e apenas à frente de países em contração como a Irlanda, a Lituânia, a Suécia e a Roménia.

O contexto europeu não ajuda: a Zona Euro cresceu apenas 0,1% no trimestre, o valor mais fraco desde Q2 2025, com a pressão da crise energética no Médio Oriente a pesar em toda a região. No ranking interno da UE, Finlândia e Hungria lideraram com 0,9% e Espanha ficou nos 0,6%, uma diferença que começa a ser difícil de ignorar quando o nosso vizinho ibérico continua a distanciar-se.

A nota positiva vem dos dados anuais: em termos homólogos, o PIB português cresceu 2,3%, acima da média da Zona Euro (0,8%) e da União Europeia (1,0%). Portugal ainda tem músculo quando se olha para o ano completo. O problema é que o arranque de 2026 levanta dúvidas sobre se esse ritmo se consegue manter com a energia cara e a conjuntura internacional a deteriorar-se.

💰 Ação do dia

(Calma, apenas para colocar na watchlist!)

💬 Culpa do Estagiário

Com o CPI a subir, o PPI no máximo desde 2022 e a Fed em modo de espera, Trump tinha assuntos urgentes para tratar. Publicou uma imagem a comparar os 159 navios iranianos do tempo de Obama e Biden com os mesmos navios no fundo do mar, sob a sua presidência, sem texto. A imagem falava por si, ou pelo menos era esse o objetivo.O timing é irresistível: o mesmo homem que ordenou o ataque ao Irão e fechou o Estreito de Ormuz, que fez o petróleo disparar, o PPI subir 1,4% e a inflação americana complicar-se, celebra os seus resultados militares com um gráfico de antes e depois gerado por IA. Os navios afundaram mas o preço da gasolina americana também não está a nadar.

💎Patrocinador

A Freedom24 é uma plataforma que permite aceder a ações, ETFs e outros instrumentos financeiros em bolsas como a NASDAQ e a NYSE.

Há várias ferramentas para utilizar nos gráficos, informações de mercado e dados fundamentais das empresas.

No botão abaixo permite aceder a uma campanha limitada até dia 30/06/2026:

Obrigado!🙏

Quero agradecer por estares nesse lado a acompanhar o meu trabalho.

Deste lado cá estarei para te apoiar com os meus estudos!

Até uma próxima!

Gustavo Araújo

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